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无线充电爆发在即 迎来三年黄金成长

作者:本站站长  来源:本站  发表时间:2016-6-15 16:00:10  点击:3016

  券商研究报告认为,无线充电具有方便、安全、空间利用高效等特点,具备解决当前困扰智能手机续航时间短和电动汽车充电桩紧缺这两大行业痛点的潜力,是新一代消费电子升级的必然选择。

  无线充电—效率、成本等瓶颈持续突破

  无线充电技术在过去之所以推广低于预期,主要在于存在充电效率低、成本高、充电距离短、标准混乱等问题,而现在这些瓶颈已经持续被突破,无线充电技术将迎来黄金爆发期。

  目前无线充电技术在5W、9W功率水平已较为成熟,而15W产品也已发布Qi标准,相信也会逐步推出成熟产品;充电效率则已可达90%,具备大规模商用基础。

  成本方面,无线充电模组价格已经从刚推出时的几百元下降至几十元,5W无线充电单模装置成本已降至2.2美元左右。

  过去无线充电技术有三大标准组织,分别为A4WP、WPC的Qi标准以及PMA,三大标准都有自己的优势和短板,对于大品牌商来说,考虑到产品的兼容性,难以在自己的产品线中大规模普及某一标准产品,而在2015年A4WP和PMA的合并在一定程度上缓解了标准混乱的问题。

  无线充电技术刚推出时充电距离较短,限制了使用体验,而现在远距离无线充电技术的突破有望引爆大规模商业化推广,目前已可实现8.5-10m远距离无线充电。

  远距离无线充电技术突破带来商业化拐点

  随着远距离无线充电技术的成熟,未来无线充电技术将得到更为广泛的应用。

  索尼公司研发的Xperia无线充电技术充电转换效率能够达到62%,输入功率达到45W,能够提供2.8米的无线充电距离。

  Ossia公司研发推出的Cota无线充电器可以实现10m距离全方向传输的无线充电。

  华盛顿大学研发出全新的Passive wifi技术,可以通过反向WiFi技术实现高效无线充电,该技术已开始进行商业化应用尝试。

  无线充电产业链

  无线充电产业链包括芯片、传输、电感、模组,其中芯片、电感以及传输是整个无线充电产品中最为关键的三大零部件,技术含量和产品附加值都相对较高,相比之下模组环节技术含量相对较低,国内相关企业能够迅速切入。

  无线充电产业链重点关注标的

  信维通信——射频龙头,涉足无线充电天线技术研发,供应三星无线充电模块。

  欣旺达——起草和参与了多项无线充电地方和国家标准,如《便携式电子产品无线充电应用要求》(已立项)、DB《电动汽车无线充电系统通用要求》(草案)等,多款无线充电功能移动电源量产出货。

  天通股份——主营磁性材料,可应用于无线充电发射及接受线圈。(光大证券 王国勋)

  方正证券:无线充电爆发在即,迎来三年黄金成长

  1、 消费电子龙头力推,无线充电日趋成熟。

  15 年起,苹果三星等纷纷推出带有无线充电功能的智能终端,无线充电真的成熟了吗?我们认为这是毋庸置疑的,以Qi 标准为代表的电磁感应充电已经成熟。

  2、 2016-2019年,消费电子无线充电迎来黄金三年。

  2016 年Qi 标准将先后推广9W 和15W 的充电方案,其速度媲美有线快充,而随着终端成本的持续下降,我们认为其爆发时点在临近。另一方面,终端客户的态度也能验证这一趋势,我们认为未来的一年将见证支持无线充电终端雨后春笋般的涌现,发射设备也将跟随放量。预计无线充电市场将从2015 年20 亿美元增加到2019 年的110 亿美元,渗透率从7%提升到60%。

  3、 电动汽车接力消费电子,构建无线充电下一个蓝海。

  消费电子黄金成长的同时,电动汽车的壮大也将打开无线充电另一个蓝海,我们认为电磁感应将是电动汽车无线充电的主流方案。目前传统车厂、ICT 巨头和创业公司都纷纷涌入的现象,也能验证我们关于行业成长期的判断。

  4、 投资逻辑:看好模组、材料弹性和优秀商业模式。

  国内上市公司中,我们看好有望放量的模组制造标的立讯精密和硕贝德,另外上游材料的信维通信和顺络电子也具备较大的潜在弹性,都将充分受益于无线充电的浪潮。另外万安科技参股的Evtran,后者为tesla 提供无线充电底座,有望在国内合作推广。

  有别于市场观点

  我们强烈看好无线充电,率先提出无线充电迎来三年爆发增长的黄金期。

  市场对于电磁感应和共振认识较为模糊,我们认为,短期消费电子仍然是电磁感应主流,但是中长期两种方式将并存;电动汽车领域我们看好电磁感应式无线充电。

  我们判断未来一年支持无线充电终端将大面积涌现。

  我们判断小众的INPOFI 存在爆发的机会。

  风险提示:下游客户推广不及预期;无线充电安全事故。(方正证券 段迎晟)

  中泰证券:无线充电,迎接特斯拉、苹果“旋风”双击

  核心观点:

  苹果、特斯拉"旋风"双击之下,关注无线充电"四小龙"——劲胜精密、顺络电子、万安科技、硕贝德。

  主题催化:

  1)苹果:远距离无线充电是iPhone7系列杀手级功能,历年来6月受WWDC和苹果产业链备货期双催化,苹果链超额收益显著平均超18%; 2)特斯拉:Evatran无线充电与Model S天作之和,特斯拉国产化预期有望进一步推升Model S放量。

  核心逻辑:

  1)无线充电具有方便、安全、空间利用高效等特点,具备解决当前困扰智能手机续航时间短和电动汽车充电桩紧缺这两大行业痛点的潜力,是新一代消费电子升级的必然选择 2)技术突破:效率、安全性媲美有线充电,特别是10m左右远距离高效无线充电瓶颈的突破,使得商业化"拐点"来临 3)市场容量:标杆企业苹果、特斯拉新一代产品对于无线充电技术的应用,今年苹果大年,使得今明两年无线充电或将迎来爆发,未来2年行业复合增速或超50% 4)主题投资视角:空中取电(远距离WiFi无线充电),入选主题投资风向标--今年麻省科技评论十大突破性技术,过去3年麻省十大突破对应A股主题,当年及下一年超额收益达124% 5)策略视角:市场筑底震荡,资金寻求估值或业绩的"确定性""抱团取暖",消费电子和新能源汽车过去两个季度景气度显著向上,无线充电"双跨界"特征使得其有望接棒OLED、特斯拉等近期热点主题。

  投资建议:

  捕捉无线充电两大核心应用线索--特斯拉/电动汽车链;苹果/消费电子链,关注A股无线充电"四小龙":劲胜精密(公司拥有无线充电结构相关专利,并正在开发无线充电陶瓷电池盖技术);顺络电子(无线电感龙头,切入汽车电子,已量产无线充电圈);硕贝德(公司具备无线充电批量生产能力,并进入市场开拓阶段);万安科技(公司持有特斯拉无线充电供应龙头Evatran 11.72%的股权)。(中泰证券 罗文波,曾岩)

  银河证券:从手表到手机,再到电动车,无线充电迎来黄金拐点

  1.事件

  主流智能手机纷纷搭载无线充电功能;2016 年5 月,SAE 发布混插式以及全电动汽车无线充电技术标准,这是电动汽车无线充电方面的第一个行业标准。

  2.我们的判断

  (一)“技术、标准、市场”逐一突破,迎来拐点;

  (二)从手表到手机,再到电动车,潜在市场无限;

  (三) 芯片、磁材、线圈是三大关键零部件。

  3.投资建议

  我们推荐横店电磁、信维通信、顺络电子,建议关注天通股份、硕贝德、立讯精密。(银河证券 王莉)

  东北证券:无线充电将搅动新能源汽车充电桩格局

  无线充电技术安全快捷,是新能源汽车充电技术发展趋势之一。无线充电技术作为一种新兴的充电技术,相比于传统充电技术,具备安全可靠、便捷适用的特性,能够显著改善车主的充电体验,降低充电站的维护成本,同时提升空间利用率,保障安全性和可靠性。

  从技术成熟度来看,目前技术已经相对成熟,具备大规模推广的基础。新能源汽车的不断普及,将推动无线充电技术的迅速发展,深刻的改变目前电动汽车充电设备的格局,尤其是大规模充电桩布局方面存在快速普及机会。

  众多车厂正在布局,特斯拉率先采用将持续点燃市场热情。无线充电技术分为磁感应式、磁谐振式、微波式、电场耦合式等,考虑到充电效率与充电功率,目前应用在新能源汽车上以磁感应与磁谐振技术为主。国内外众多厂家正在布局无线充电,等待市场发酵。近期新闻称电动汽车公司特斯拉有望采用美国Evatran 公司的无线充电方案,引起市场的高度关注。中兴通讯也在公共交通领域结合无线充电技术推出了无人值守的全套解决方案。这标志着无线充电技术已经得到了市场端的充分认识,发展即将进入快车道。

  新能源汽车无线充电市场尚为一片亟待开发的蓝海,掌握核心客户和大项目资源将获取先发优势。我国新能源汽车发展迅速,计划到2020 年累计产销达到500 万台。迅速发展的应用市场带来巨大的市场空间,初步估算我国无线充电市场规模可达数百亿元。从技术成熟程度上来看,无线充电效率可达90%,已经满足商用化的基础;从应用市场的角度来看,下游新能源汽车的飞速增长为无线充电的普及提供了温床,而无线充电能够一定程度上缓解充电站建设难与建设慢的窘境,尤其省去了频繁插拔高压电的环节,安全便捷。目前,无线充电技术在国内的市场认知度并不高,是一片亟待挖掘的蓝海,布局无线充电正当其时。

  无线充电标的,我们首推万安科技。万安科技参股美国Evatran,获取电动汽车大功率无线充电核心技术,后续有望在国内进行产业布局,凭借特斯拉的示范效应有望进入国内外一线厂商供应链,分享下游新能源汽车市场飞速增长的红利。我们认为,万安科技持续推进传统业务电子化升级,积极引入无线充电、ADAS、车联网等先进核心技术完成智能汽车与新能源汽车战略圈地,有望成长为汽车电子新龙头!强烈推荐!

  风险提示:无线充电市场开拓不如预期。(东北证券 王建伟,邹兰兰)

  中信建投:无线充电兴起,哪些材料将受益?

  事件:

  无线充电有望爆发,相关材料板块有望受益

  从15 年开始,苹果、三星等品牌手机商都推出了无线充电手机,而电动汽车的兴起也将为无线充电打开更大的市场空间,无线充电产业链爆发在即,将带动相关上游材料领域的崛起。

  简评

  隔磁片、电磁屏蔽膜、铁氧体将受益

  无线充电设备的主要部件为芯片、传输线圈、隔磁板及模组。对国内企业来说,我们认为受益的主要材料板块为隔磁片及其原料铁氧体、以及柔性电路板对应的电磁屏蔽膜。

  隔磁片关注天通股份、顺络电子

  无线充电器存在充电效率低、充电时发热量大等缺陷,为了提高充电效率、确保使用安全,目前的主流解决方案是在无线充电器发射端和接收端线圈背面贴加隔磁片。隔磁片是无线充电器两端线圈的磁性片状辅材,是经过恒高温烧结而成的软磁性材料,具有高磁导率低磁损因子。它利用功能成分晶格电场热运动引起的电子散射以及电子与电子之间的相互作用,吸收电磁波能量并将其转化为热能,从而达到衰减电磁波的目的。

  目前已知的上市企业中,天通股份和顺络电子从事隔磁片的生产,天通股份是是软磁铁氧体行业的龙头企业,国内最大的软磁材料研发与制造企业之一,公司产品包含无线充电用磁片。顺络电子拥有国内极少数厂商掌握的nfc 天线核心技术——铁氧体磁片。2013 年参股天线制造商上海德门,其NFC 天线产品与公司铁氧体片将发挥协同作用。

  电磁屏蔽膜关注乐凯新材

  无线充电装置一般会使用柔性电路板(FPC),甚至有一些是使用FPC 作为传输线圈的。在高磁场中,为屏蔽电磁的干扰,FPC 一般需要电磁屏蔽膜。根据企业公告,乐凯新材未来的发展方向之一是电磁屏蔽膜,公司将利用多年积累的产品研发和生产经验,积极拓展FPC 用电磁屏蔽膜。

  铁氧体生产企业较多

  铁氧体为隔磁片的原材料,它是一种具有铁磁性的金属氧化物,因其在高频时具有较高的磁导率,铁氧体已成为高频弱电领域用途广泛的非金属磁性材料。国内生产铁氧体的企业较多,上市公司包括江粉磁材、宁波韵升、横店东磁、北矿磁材等。

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